5月4日是5月份的第一個交易日，股民總愛以“紅5月”來表達對5月行情的期盼。記者統計券商的報告發現，絕大部分機構仍看好5月股市。但有一些聲音還是要說一說，5月份歷來是個重要變盤時點集中的時段 ，股市中有“五窮六絕”的說法，著名的5·19和5·30重要轉折點都發生在這個時段，進入5月下旬或者靠近5000點附近，要提防市場調整的可能。再者，從這周起，25只新股將陸續開始網上申購，預計凍結資金1.7萬億元。業內認為，集中“打新”將影響資金面，并對市場造成短暫沖擊。

新股密集申購 凍結資金1.7萬億

4月23日，證監會下發25只新股IPO批文，其中上交所10家，深交所15家。這是今年第五批新股，也是上個月第二批次。至此，今年以來，證監會共為123家企業發放了新股發行批文。

目前，除創業板公司浙江田中精機股份有限公司外，其余24家公司已全部披露招股書。根據招股書，這批新股將從5月5日至7日陸續進行申購，預計凍結資金1.7萬億元。

記者注意到，證監會新聞發言人張曉軍4月30日表示，關于新股發行問題，證監會將根據市場情況按月均衡發行，適度增加新股供給，但發行數量很難確定。

大同證券分析師張誠表示，證監會適度增加新股供給，并將原來的每月核準一批企業IPO改為每月核準兩批，給市場降溫的意圖十分明顯。此外，張誠表示，證監會今年以來多次提示風險，并出招整頓兩融、傘形信托等，均意在將股市調理成“慢牛”。中信建投分析師劉楊分析稱，從目前來看，新股發行提速疊加五一假期效應，對資金面的擾動較大。

記者走訪發現，隨著4月最后一周股市進入“慢牛”，五一小長假期間，散戶入市熱情開始降溫。

在操作上，劉楊建議對前期漲幅較大的個股適當控制倉位，規避風險;對先期調整的板塊和剛剛啟動的個股，可多加留意，適時介入。

不過劉楊也強調，改革深化、貨幣寬松與穩增長政策不斷釋放是支撐牛市的三大邏輯，“長期來看，牛市第二波趨勢仍向好，板塊輪動上漲可能性較高。”

京津冀概念股備受關注

“我都埋伏了唐山港半個月了，是不是該爆發了?”4月30日，《京津冀協同發展規劃綱要》獲批，不少股民期待5月份的交易日內，京津冀概念股爆發。分析指出，京津冀協同規劃作為高層力推的國家級區域規劃，將帶來巨量投資，也將極大地改變目前京津冀三省市的產業格局，河北、天津兩地無疑將有巨大的發展空間。

中金公司研報則認為，京津冀地區的協同發展的基礎在于整個區域的互聯互通，包括高速公路、鐵路、飛機、港口等一切有關交通運輸方面的基礎設施建設。而從目前的情況來看，京津冀地區區域互聯互通等基礎設施完善和提高的空間還非常之大。交通一體化是京津冀區域一體化在資源、環境、產業、人口等其他方面實現一體化構想的基礎，也是目前推進速度最快的一體化措施。基于此，中金公司認為京津冀協調發展規劃的推進，以下幾類股票將受益：首先，直接受益于京津冀地區交通一體化的基礎設施投資和運營公司，如鐵路、公路、港口、機場等的建設投資和運營及相關原材料公司;其次，在京津冀地區從事環保運營類公司;再次，京津冀地區的重新規劃和逐步發展，對在該地區有較多項目的地產公司有利，同時從中長期來看，也將促進本地消費等公司的發展。

華泰證券表示，預計京津冀一體化接下來將加速進行，河北作為功能承接方和產業承接方發展的空間最大。京津冀地區以生態環境保護為前提的產業轉移及產業升級、區域互聯互通基礎設施及城市配套設施建設、北京周邊房地產的需求上升將帶來極大的投資機會，利好京津冀當地建材、鋼鐵、電力設備、房地產、環保、交運 、化工、汽車等行業，建議重點關注彈性較大的水泥及環保股如冀東水泥、金隅股份、京運通、神霧環保、中材科技等。

5月或迎降息大風口

記者統計券商的研報發現，不少券商都指出，5月或者二季度內，降息降準預期提升，而這將利好股市。

西部證券指出，未來政策放松仍有空間。這是因為當前加權平均貸款利率仍在6.8%左右的高位，與GDP同比增速已非常接近，其對實體經濟盈利能力和投資意愿形成明顯的制約;另外，當前存款準備金率仍高達18.5%，遠高于歷史上12%左右的平均水平，未來有望在經濟增長疲弱，資金持續流出的背景下繼續下調;同時，當前我國基礎設施仍有較大的提升空間，再加上“一帶一路”戰略的推進，財政貨幣政策將有繼續放松的空間。

招商證券表示，近期的宏觀數據反映出實體經濟仍然存在較大的下行壓力，需要貨幣政策更為積極和寬松來應對。因為當前企業融資成本高是我國經濟金融發展中面臨的一個難題，而降息可以釋放穩增長政策的信號，改善經濟主體的預期。央行的貨幣政策執行報告中也談到，降息在促使企業融資成本下降方面確實有效果，“二季度內基準利率仍有下調25個基點的可能性，而且這次基準利率的調整有可能會與放開存款利率的上限、完成利率市場化改革的措施結合推行。”

國泰君安證券策略團隊表示，降息是推動資金“脫虛入實”的最有效政策工具之一，而且降息的窗口正在打開。其認為，本輪降息周期始自2014年11月,雖然已有兩次降息，但是從政策效果看，通脹水平仍然偏低，經濟增長仍然不振，最為有利的中國降息時間窗口正在二季度打開。

引發調整的風險別忽視

興業證券方面指出，當前經濟疲弱，短期A股市場有望繼續被“溺愛”而“任性”上漲，“小尖頂”情景出現的概率大增，即未來數周行情有震蕩但仍將繼續沖高出現“小尖頂”，二季度中后期調整，三季度反彈。其報告指出，大的風險是未來數周繼續大漲后，可能出現針對券商“兩融”及銀行、信托等對股市配資業務“去杠桿”的監管，比如一行三會聯合行動壓縮融資杠桿，那么上證綜指很可能出現10%以上的大波動。報告強調5月下旬是一個關鍵時點，投資者須密切注意政策走向。

東方證券也表示，雖然長期看多觀點不變，但是短期市場存在回踩的風險，主要原因有二：其一是兩融余額逼近上限。目前融資融券余額超過1.7萬億元，根據相關規定測算，兩融規模的上限或在2.1萬億元，如果券商不選擇增發或發短融券補充資本金，兩融余額則很快沖頂;其次是IPO加速，5月的新股數量井噴。更需要指出的是，5月新股數量將從一批升級到兩批，或有50家公司發行，屆時抽血作用不能忽視。市場階段性頂部正在形成，5月份市場很可能發生調整，邊打邊撤是好的選擇。