上周人民幣貶值歐元日元瑞郎助推美元走強

2015-02-01 10:24:36

來源：新浪財經(jīng)

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新浪財經(jīng)訊北京1月31日晚間消息近期美元一路走強，除了受避險情緒、美國強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲加息預(yù)期推動外，還受到其它貨幣的助推，尤其是歐元、日元以及瑞郎的助推。

美元的強弱反映在一個指標(biāo)上，那就是美元指數(shù)。美元指數(shù)是紐約棉花交易所(NYCE)編制于1973年的美元指數(shù)。美元指數(shù)最初參考1973年3月10種貨幣對美元匯率變化的幾何加權(quán)平均值來計算，1999年歐元誕生后，原來歐洲5種貨幣合并為歐元，五者相加的權(quán)重占比57.6%，正是后來歐元所占的權(quán)重，另外還有5種貨幣的權(quán)重沒有改變，分別是：日元13.6%，英鎊11.9%，加元9.1%，瑞典克朗占4.2%，瑞士法郎3.6%。

瑞士法郎

瑞士央行1月15日宣布，取消1歐元兌1.20瑞士法郎的匯率下限，歐元兌瑞郎一度暴跌25%。也就是這天美元指數(shù)攀升到了92上方，當(dāng)日瑞郎對美元指數(shù)上漲的貢獻高達71%。

歐元

國際油價持續(xù)低迷，加劇了歐元區(qū)陷入通縮風(fēng)險的危機。為了刺激經(jīng)濟提高通脹水平，2015年1月22日晚，歐央行正式開啟量化寬松政策(QE)，其將從2015年3月開始，每月購債600億歐元，持續(xù)到2016年9月或通脹回升到2%為止。對此，高盛認(rèn)為未來幾年歐央行QE將使歐元對美元將進一步貶值20%至0.90。

日元

2014年10月31日，日本為了實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，悍然推行了QQE(質(zhì)化和量化寬松政策)。日本央行發(fā)布聲明稱，將每年基礎(chǔ)貨幣的寬松規(guī)模擴大至80萬億日元，此前目標(biāo)60-70萬億日元，同時還增加年度日本政府購債規(guī)模30萬億日元。此外，日本央行還指出，將繼續(xù)QQE直至通脹穩(wěn)定在2%，因?qū)捤烧邔⒘钗飪r預(yù)期持續(xù)保持上升動能，還將以開放的方式執(zhí)行QQE，將年度ETF和JREIT購買規(guī)模擴大兩倍。

后來，日本又?jǐn)U大QQE的規(guī)模，從此之后日元兌美元如吃了瀉藥一般，一路狂跌。最近雖有所回升，但與此前相比，弱勢依然相當(dāng)明顯。

美元將繼續(xù)牛下去

摩根士丹利認(rèn)為，美元正處于一輪“超級牛市”，漲勢至少將在今明兩年持續(xù)下去。歷史數(shù)據(jù)顯示，過去美元的升值周期最長可以持續(xù)7年之久，這輪美元“超級牛市”不單單是各國央行貨幣政策差異以及貨幣息差所造成，另一個重要因素是美國相對強勁的經(jīng)濟增長以及低能源成本等因素使得美國成為投資目的地。

強勢美元帶來的風(fēng)險

美元強勢往往會給新興市場以及其它地區(qū)的經(jīng)濟帶來風(fēng)險。從歷史來看，美元指數(shù)走強有兩方面的影響：美元牛市往往是新興市場的風(fēng)險高發(fā)期，比如上世紀(jì)80年代拉美債務(wù)危機，上世紀(jì)90年代的亞洲金融危機;從進出口貿(mào)易和企業(yè)融資方面來看，本幣貶值增強了出口產(chǎn)品的競爭力，增加了企業(yè)的外債負(fù)擔(dān)。