▲ 1月21日 ，投資者在一家證券公司關(guān)注股市行情。

本報(bào)1月21日訊(記者 林偉萍)“1·19”暴跌后A股連迎兩日大幅反彈。1月21日，連續(xù)調(diào)整了三個(gè)交易日的金融板塊全線爆發(fā)，房地產(chǎn)、鋼鐵、“兩桶油”等大象股集體狂飆。滬指放量收長陽，收盤大漲4.74%，創(chuàng)5年多單日最大漲幅，重新收復(fù)3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。深成指大漲逾400點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板延續(xù)前一日的強(qiáng)勢，收盤再創(chuàng)歷史新高，大有急漲行情卷土重來之勢。

當(dāng)日上證綜指以3189.09點(diǎn)高開，小幅回落至3178.34點(diǎn)后開始穩(wěn)步走高，盤中在金融、地產(chǎn)和石油等權(quán)重股集體暴漲帶動下，漲超百點(diǎn)輕松突破5日均線、10日均線，接連收復(fù)3200點(diǎn)和3300點(diǎn)兩大整數(shù)關(guān)口。臨近收盤時(shí)上摸3337點(diǎn)的全天高點(diǎn)，此后滬指小幅回落，收盤報(bào)3323.61點(diǎn)，漲150.56點(diǎn)，漲幅達(dá)到4.74%。

深成指當(dāng)日也不甘示弱，收盤報(bào)11372.18點(diǎn)，上漲375.70點(diǎn)，漲幅3.42% 。創(chuàng)業(yè)板延續(xù)上漲行情，盤中報(bào)1729.84點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高。收盤報(bào)1722.58點(diǎn)，上漲21.73點(diǎn)，漲幅1.28%。滬深兩市分別成交4738億元和3348億元，總成交金額超過8000億元。

從盤面上看，個(gè)股普漲，所有板塊全線飄紅，其中保險(xiǎn)、銀行、券商、鐵路基建、民航機(jī)場、石油等板塊漲幅居前。技術(shù)面上，當(dāng)日滬指一根巨陽線上穿5日、10日、20日均線，直逼19日3340點(diǎn)跳空缺口，深成指更是離19日跳空缺口僅有70點(diǎn)，也現(xiàn)大陽上穿多跟均線。

分析 兩天漲200點(diǎn)，急漲行情再啟動?

滬指19日大跌260多點(diǎn)后，20日上漲50多點(diǎn)，21日再次大漲150多點(diǎn)，兩天累計(jì)漲回200多點(diǎn)。對此，有投資者感慨，難道去年11份的那波急漲行情又要重新回來了?對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，暴漲暴跌有損股市生態(tài)，不利于投資者市場信心修復(fù)，后市再現(xiàn)急漲可能性不大。

消息面上，20日央行加量續(xù)作MLF(中期結(jié)構(gòu)便利)，分別對浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行到期的400億元和500億元MLF開展續(xù)做，被市場解讀為央行為股市流動性“放水”。同時(shí)，新華網(wǎng)發(fā)文力挺股市走牛，表明監(jiān)管層無意打壓“牛市”意圖。20日，外資猛抄底A股，滬股通凈買入額21億元創(chuàng)年內(nèi)新高，也從側(cè)面反應(yīng)A股市場的未來發(fā)展?jié)摿Α４送猓豢只徘榫w擠出的資金逐漸回歸，市場做多情緒有所回升。

吳汗青預(yù)計(jì)春節(jié)之前A股市場暴漲暴跌的行情可能性不大。“一方面管理層已經(jīng)表態(tài)，不希望市場存在過多的泡沫，希望這波牛市更健康發(fā)展，再現(xiàn)急漲行情，與監(jiān)管層意愿不符，出現(xiàn)的可能性不大。同時(shí)，暴漲暴跌也不是一種健康的牛市，預(yù)計(jì)后市不會再現(xiàn)大幅波動。”吳汗青分析說。

“上周證監(jiān)會關(guān)于兩融的處罰，到本周的及時(shí)澄清，A股經(jīng)歷了‘拉風(fēng)箱’式的暴漲暴跌。雖然牛市方向并未受消息面影響，但暴跌之后市場情緒還需恢復(fù)。此外，暴漲暴跌有損股市生態(tài)，預(yù)計(jì)后市也不會再有太大的跌宕起伏，預(yù)計(jì)以震蕩為主。”孔力前說。

■觀點(diǎn)

頻繁暴漲暴跌有損股市生態(tài)

盡管“1·19”的暴跌行情令市場膽戰(zhàn)心驚，但此后連續(xù)兩個(gè)交易日逾200點(diǎn)的強(qiáng)勁反彈令滬指重上3300點(diǎn)。然而，股市如此暴漲、暴跌，頻繁巨震，將不利于好不容易重塑的市場信心，也將有損股市生態(tài)。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，中期調(diào)整通常需要比較強(qiáng)的多因素共振，貨幣政策從嚴(yán)、地產(chǎn)政策從嚴(yán)、基本面持續(xù)差，是較常見的誘導(dǎo)因素。在海通證券策略分析師荀玉根看來，目前融資從嚴(yán)單一因素本身難引發(fā)中級調(diào)整，不過杠桿交易讓市場波動加大，情緒的變化會受政策信號影響。

興業(yè)證券策略分析師張憶東表示，短期來看，大盤不一定能快速結(jié)束調(diào)整而恢復(fù)大漲，不排除行情還會反復(fù)，關(guān)鍵要看是否有“新風(fēng)”加入。

值得注意的是，在此輪股市降杠桿的過程中，還有另一只“靴子”未落地。融資融券違規(guī)被查處，委托貸款入市被限制，但是監(jiān)管層尚未對銀行理財(cái)與傘形信托開展的配資業(yè)務(wù)進(jìn)行限制。這一不確定性也造成了投資者的擔(dān)憂。

但應(yīng)該注意到，股市過快上漲和過快下跌都可能有損股市生態(tài)，政策面的頻繁調(diào)整也不利于好不容易重塑的市場信心。管理層在監(jiān)管的同時(shí)，需要防止市場情緒的集中宣泄。鑫華