在持續(xù)十年大規(guī)模寬松和接近零利率政策后，北京時間17日凌晨，美聯(lián)儲終于宣布加息0.25個百分點(diǎn)。美元加息“靴子”落地對人民幣匯率和中國資本流出會否形成壓力，對中國宏觀經(jīng)濟(jì)有何影響?為此，記者采訪了部分學(xué)者專家。

美聯(lián)儲宣布啟動近十年來首次加息

美國聯(lián)邦儲備委員會16日宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點(diǎn)到0.25%至0.5%的水平，這是美聯(lián)儲自2006年6月以來首次加息。

美聯(lián)儲在結(jié)束本年度最后一次貨幣政策例會后發(fā)表聲明說，今年以來美國就業(yè)市場明顯改善，有理由相信通脹將向2%的中期目標(biāo)邁進(jìn)。考慮到經(jīng)濟(jì)前景以及現(xiàn)有政策需要一段時間來影響未來經(jīng)濟(jì)狀況，美聯(lián)儲決定現(xiàn)在啟動加息 。此次加息之后，美聯(lián)儲將繼續(xù)保持寬松的貨幣政策以支持就業(yè)市場進(jìn)一步改善以及讓通脹向目標(biāo)值邁進(jìn)。

聲明說，自10月例會以來，美國經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，家庭消費(fèi)和企業(yè)固定投資穩(wěn)步增長，房地產(chǎn)市場進(jìn)一步改善，但是凈出口疲軟。今年年初以來，各項(xiàng)指標(biāo)顯示就業(yè)市場中的“閑置”明顯減少。通脹仍然低于美聯(lián)儲2%的中期目標(biāo)，這部分反映了能源產(chǎn)品和非能源產(chǎn)品進(jìn)口價格下跌的情形。

美聯(lián)儲主席耶倫在會后記者會上說，美聯(lián)儲后續(xù)加息步伐將視新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定，貨幣政策正常化的步伐將是謹(jǐn)慎和漸進(jìn)的，但并不一定以機(jī)械、均勻的速度推進(jìn)。啟動加息體現(xiàn)了美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的信心，但是如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展令人失望，美聯(lián)儲將實(shí)施更加寬松的貨幣政策。

她表示，美聯(lián)儲已經(jīng)盡全力與市場進(jìn)行了充分溝通，以避免加息的“溢出”效應(yīng)給市場帶來意料之外的波動。

為應(yīng)對金融危機(jī)，自2008年底以來，美聯(lián)儲一直將聯(lián)邦基金利率維持在接近于零的超低水平。去年以來，美聯(lián)儲數(shù)次推遲了加息時間。

人民幣短期承壓，但未必是“壞事”

“短期看人民幣勢必會承受貶值壓力。當(dāng)前美元指數(shù)處于98、99點(diǎn)的強(qiáng)勢位置，不光是人民幣，新興市場國家匯率都會有下行壓力。但由于美聯(lián)儲加息幅度基本符合市場預(yù)期，目前沒有帶來更大震動。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒說。

事實(shí)上，美聯(lián)儲加息的“靴子”懸在全球上空已近兩年，市場已經(jīng)形成了強(qiáng)烈預(yù)期，不光是人民幣，許多國家匯率因此走低。

“加息預(yù)期已經(jīng)被市場消化，真正加息后，美元指數(shù)走強(qiáng)也不會太快。不排除利好兌現(xiàn)后，美元反而有所回落。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副主任王軍表示。 在對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長助理丁志杰看來，近期人民幣匯率連續(xù)多天走低，實(shí)際上顯示了中國的提前反應(yīng)和應(yīng)對，而人民幣不會大幅走低，年內(nèi)很快會恢復(fù)穩(wěn)定。

“趁著美元走強(qiáng)，人民幣匯率順勢走低也未必是壞事。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良說，人民幣略有貶值將增強(qiáng)外貿(mào)企業(yè)在全球競爭力，有利于出口和穩(wěn)增長。只要不出現(xiàn)極端狀況，人民幣匯率將保持一定彈性，維持基本穩(wěn)定。

資本流出壓力加大，如何應(yīng)對是關(guān)鍵

今年以來，中國持續(xù)增加的資本外流已經(jīng)引起市場廣泛擔(dān)憂。按照外匯局估算，上半年我國實(shí)際資本凈流出約2000億美元。此次美聯(lián)儲加息 ，將使得中國跨境資本流出面臨更大的壓力。專家表示，防范資本大量、集中出逃，關(guān)鍵看如何應(yīng)對。

“按照資本的逐利性，美元加息升值了，資本必然會從新興市場國家回流到美國。”謝亞軒認(rèn)為，盡管12月份資本外流壓力上升，但這里面包括企業(yè)“藏匯于民”“償還外債”等諸多合理因素，到明年1月中國跨境資本外流可能出現(xiàn)階段性改善。

“資本流出也不乏積極作用。未來降準(zhǔn)空間進(jìn)一步擴(kuò)大，貨幣政策的獨(dú)立性也進(jìn)一步提高。”丁志杰對記者說，“過去幾年大量熱錢流入中國，導(dǎo)致中國外匯儲備激增，貨幣供應(yīng)量膨脹。現(xiàn)在美國加息，外匯儲備適當(dāng)‘減減肥’，將有助中國的貨幣環(huán)境回歸正常化，修正過去由于美元泛濫造成的高利率、高利差等諸多問題。”

“如果應(yīng)對得好，會使得中國的利率和利差下降，有利于緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難融資貴問題。”丁志杰說，特別要注意實(shí)現(xiàn)資本有序流出，避免出現(xiàn)資本外逃。

國家外匯管理局綜合司司長王允貴表示，真正影響跨境資本流動的因素是中國改革開放。美元加息對跨境資本流動會有短期的擾動，但從長期來看，中國國際收支和跨境資本流動應(yīng)該是穩(wěn)健的。

據(jù)新華社